पिछले हफ्ते, ईपीएफओ के शीर्ष निर्णय लेने वाले प्राधिकरण ने निकाय को अपनी वार्षिक जमा राशि का 5 प्रतिशत तक वैकल्पिक निवेश में निवेश करने की अनुमति दी, जिसमें बुनियादी ढांचा निवेश ट्रस्ट (आमंत्रित करें) सार्वजनिक क्षेत्र की संस्थाओं के।
मौजूदा नियमों के मुताबिक, फंड को 45-50 फीसदी इंक्रीमेंटल डिपॉजिट्स सॉवरेन सिक्योरिटीज में, 34-45 फीसदी अन्य डेट इंस्ट्रूमेंट्स में, 5-15 फीसदी इक्विटी में और 5 फीसदी तक शॉर्ट टर्म में निवेश करने की अनुमति है। ऋण प्रतिभूतियों। ईपीएफओ की मासिक जमा राशि 15,000 करोड़ रुपये से 16,000 करोड़ रुपये या 1.8 लाख करोड़ रुपये से 1.9 लाख करोड़ रुपये वार्षिक जमा है।
भारतीय रिजर्व बैंक ने मार्च 2020 से अर्थव्यवस्था को कोरोनोवायरस संकट के प्रभाव से बचाने के लिए एक अति-ढीली मौद्रिक नीति शुरू करने के साथ, सरकारी प्रतिभूतियों और अन्य ऋण साधनों पर पैदावार में काफी कमी आई है, वास्तविक ब्याज दरों में काफी गिरावट आई है। अभी कुछ समय।
ट्रेजरी बिल की ताजा नीलामी में एक साल के पेपर के लिए कटऑफ यील्ड 4.13 फीसदी तय की गई थी। दूसरी ओर, आरबीआई ने अगले वित्त वर्ष के अप्रैल-जून में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक आधारित मुद्रास्फीति 5.2 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है। ईपीएफओ के लिए निवेश में विविधता लाने और निवेशकों को सबसे आकर्षक रिटर्न प्रदान करने की सख्त जरूरत है, हालांकि सीमित ढांचे के भीतर इसे काम करने की अनुमति है।
ईपीएफओ खातों को संभालने वाले मनी मैनेजरों के अनुसार, सार्वजनिक क्षेत्र के इनविट में निवेश करने का विकल्प अनिवार्य रूप से इक्विटी एक्सपोजर लेने वाले फंड में तब्दील हो जाता है, जहां लगभग 10-12 प्रतिशत का रिटर्न निवेश प्रवाह को आकर्षित कर सकता है। गैर-कर योग्य होने के कारण निवेश को भी लाभ होगा।
हालांकि, मनी मैनेजर्स ने इस बात पर जोर दिया कि निवेश आदर्श रूप से स्थापित नामों में होना चाहिए जैसे कि पावर ग्रिड कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया का इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट या एम्बेसी रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट जैसी संस्था।
“उन्हें अपने फैसले का इस्तेमाल करना होगा और उन नामों से सावधान रहना होगा जो वे चुन रहे हैं। मैं कह रहा हूं कि यह इक्विटी से बहुत अलग नहीं है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज प्राइमरी डीलरशिप में ट्रेडिंग के प्रमुख और कार्यकारी उपाध्यक्ष नवीन सिंह ने कहा, “अच्छे नामों के साथ रहना निश्चित रूप से रिटर्न को थोड़ा बढ़ा देगा।” “पूरा उद्देश्य इसलिए है क्योंकि रिटर्न के लिए एक पीछा है और यही उन्हें विविधता लाने के लिए प्रेरित कर रहा है। एक शुद्ध-ऋण निवेश अब हमें कुछ भी नहीं ला रहा है क्योंकि वास्तविक दरें नकारात्मक हैं। जोखिम और प्रतिफल व्यापक-आधारित इक्विटी एक्सपोजर से बहुत अलग नहीं होंगे। यह वापसी का पीछा है।”
InvITs, जो भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड के नियामक दायरे में हैं, अनिवार्य रूप से वैकल्पिक निवेश फंड हैं जो बुनियादी ढांचे के डेवलपर्स को एक पूल संरचना के माध्यम से संपत्ति का मुद्रीकरण करने की सुविधा देकर म्यूचुअल फंड की तरह काम करते हैं।
विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि वास्तविक दरें इतनी नकारात्मक होने के साथ, “वास्तविक” धन, जैसे कि ईपीएफओ में जमा धन, जोखिम वाली संपत्तियों का पीछा करना शुरू कर देगा, जो अंततः सिस्टम के भीतर असंतुलन का निर्माण कर सकता है।
“या तो यह 2003 या 2010 था; उपज का पीछा उस समस्या को पैदा करता है। भारत में, यह विमुद्रीकरण के बाद हुआ था। अचानक, पैसे की आमद हुई और लोग बाएँ, दाएँ और केंद्र को उधार दे रहे थे और एक बार जब तरलता सूखने लगी, तो हमने नतीजा देखा, ”सिंह ने कहा। “एनबीएफसी तनावग्रस्त दिख रहे थे और बैंकिंग बैलेंस शीट पर जोर दिया गया था। तो, वे चीजें फिर से हो सकती हैं। किसी भी मामले में, ईपीएफओ के पास अपने बांड के रूप में एनएचएआई या पावर ग्रिड का किसी प्रकार का ऋण जोखिम होना चाहिए। इसलिए, उन नामों में किसी प्रकार का इक्विटी एक्सपोजर लेना – यदि वे नामों के बारे में विशेष हैं – तो कोई समस्या नहीं होनी चाहिए।”
