2022 आउटलुक: आर्थिक रुझान जो 2022 में निवेशकों के दिमाग पर हावी हो सकते हैं


वर्ष 2021 हिंदू इतिहास में समुद्र मंथन के समान सिद्ध हुआ है, जिसके अनुसार दूध के समुद्र मंथन से अमृत (जीवन का मीठा अमृत) और हलाहला (घातक जहर) दोनों निकल गए। एक ओर, वर्ष ने कोविड की घातक दूसरी लहर देखी और दूसरी ओर, पहले कभी नहीं देखा गया पूंजी बाजार। इस लेख में, मैंने वर्ष के समापन आर्थिक रुझानों को संक्षेप में प्रस्तुत करने का प्रयास किया है, जिसका असर 2022 पर पड़ेगा। ऐसा करने के लिए, मैं वार्षिक सम्मेलन में बैन कैपिटल के सह-अध्यक्ष स्टीफन पग्लुका के साथ अपनी हालिया बातचीत को भी आकर्षित करूंगा। फिक्की का सम्मेलन। स्टीव के पास एक वरिष्ठ निजी इक्विटी निवेशक के रूप में व्यापक अनुभव है और देशों में बाजारों और भू-राजनीतिक समीकरणों की गहन समझ है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थिति का आकलन किए बिना कोई आर्थिक चर्चा नहीं हो सकती है। 2008 में जीएफसी और हालिया महामारी के बाद, फेड ने उदार मौद्रिक नीति का पालन किया और बाजार में बहुत अधिक तरलता में पंप किया। जबकि इससे वास्तव में तत्काल संकट से उबरने और अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने में मदद मिली, मुद्रास्फीति की चिंताएं भी रही हैं। और अब, फेड मौद्रिक नीति को सख्त कर रहा है क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है। हालाँकि, जैसा कि फेड बढ़ती ब्याज दरों को देखता है, उच्च राष्ट्रीय ऋण इसके लिए एक और क्षेत्र होगा। जबकि अल्पावधि में, दृष्टिकोण अच्छा है, उच्च ब्याज दरों पर उच्च राष्ट्रीय ऋण अमेरिका के लिए चिंता का विषय हो सकता है। व्यक्तिगत रूप से, मुझे विश्वास नहीं है कि फेड ब्याज दरों को ज्यादा बढ़ने देगा क्योंकि यह अमेरिकी बजट को प्रभावित करेगा। इसलिए, लंबी अवधि के लिए, फेड को यह पता लगाना होगा कि नियमित धन आपूर्ति पर वापस कैसे जाना है और साथ ही साथ बजट को संतुलित करना है।

कहा जाता है कि जब अमेरिका छींकता है तो दुनिया को सर्दी लग जाती है। जैसे ही फेड ने मौद्रिक नीति को कड़ा किया और तरलता घटती है, भारत जैसे उभरते बाजारों पर व्यापक प्रभाव पड़ेगा। हमने 2013 में इस खेल को देखा। इसका हमारे बाजार में प्रवाह और मूल्यांकन पर असर पड़ेगा, जो हाल के दिनों में एक सर्वकालिक उच्च स्तर पर रहा है। हमने पिछले कुछ हफ्तों में बाजारों में नरमी देखी है। हालांकि, भारतीय कॉरपोरेट आय काफी मजबूत रही है। इसलिए, भारतीय बाजारों को अपने आप में आकर्षक और वैश्विक पसंदीदा बने रहना चाहिए।

अगला सबसे बड़ा आर्थिक दिग्गज, चीन हाल के इतिहास में अज्ञात घटनाओं से गुजर रहा है – आर्थिक मंदी, संपत्ति में मंदी, कमजोर निर्यात और आय और धन पुनर्वितरण पर एक बड़ा ध्यान। देश पिछले 30 वर्षों से अमेरिका और कई अन्य देशों का सबसे बड़ा व्यापार भागीदार रहा है। महामारी से पहले भी, चीन के व्यापार में अव्यवस्था देखी गई थी। महामारी ने प्रक्रिया को तेज कर दिया है, और अधिकांश वैश्विक कॉरपोरेट अब अपनी जरूरतों के लिए चीन + 1 नीति तलाश रहे हैं। ये सभी कारक एक साथ चीन को एक नए सामान्य की ओर ले जा रहे हैं – एक ऐसा चीन जो आर्थिक रूप से पिछले तीन दशकों में उससे बहुत अलग हो सकता है।

जैसा कि हम जानते हैं, अर्थशास्त्र और भू-राजनीति साथ-साथ चलते हैं। अमेरिका, रूस और चीन के बीच मौजूदा गतिकी और उनके द्विपक्षीय संबंध वैश्विक भू-राजनीतिक और आर्थिक स्थिति को आकार दे रहे हैं। कुछ साल पहले तक, दुनिया एक बहुत ही एकतरफा वैश्विक व्यापार की ओर बढ़ रही थी, जहां कुछ देशों का वैश्विक व्यापार का बड़ा हिस्सा था। इससे पहले ही व्यापार संबंधों को संतुलित करने के बारे में बातचीत शुरू हो गई थी। और फिर, महामारी ने सभी को घरेलू विनिर्माण को बढ़ावा देने और आत्मनिर्भरता की ओर देखने के लिए प्रेरित किया, जिससे वैश्विक व्यापार प्रभावित हुआ। अब महामारी के कम होने की उम्मीद के साथ, वैश्विक व्यापार वापस आ रहा है। एक बार फिर, अधिक संतुलित वैश्विक व्यापार की आवश्यकता होगी। इस स्थिति में, चीन-अमेरिका संबंध एक बड़ा प्रभावकारी होगा। चीन अमेरिकी ट्रेजरी बिलों का सबसे बड़ा धारक भी है जो एक महत्व का विषय भी होगा। दोनों देशों के बीच महत्वपूर्ण व्यापार, व्यापार से व्यापार संबंध और गहरे आर्थिक हितों को देखते हुए, उनके समग्र संबंधों को एक संतुलन तक पहुंचना होगा।

नए जमाने की प्रौद्योगिकियों और तकनीक-संचालित व्यवसायों के विकास के साथ, अधिकांश देशों ने इसे राष्ट्रीय सुरक्षा के साथ तुलना करते हुए, सख्त डेटा गोपनीयता और साइबर सुरक्षा आवश्यकताओं को पेश किया है या शुरू करने की प्रक्रिया में हैं। कुछ मामलों में, सुरक्षा चिंताओं के कारण अन्य देशों में कंपनियों की लिस्टिंग पर भी सवाल उठाया जा रहा है। चीन ने अपनी कुछ प्रौद्योगिकी कंपनियों को डेटा सुरक्षा आशंकाओं के कारण अमेरिकी बाजार से डीलिस्ट करने के लिए अनिवार्य कर दिया है। जबकि डेटा गोपनीयता और साइबर सुरक्षा ऐसे महत्वपूर्ण क्षेत्र हैं जिनसे परिश्रमपूर्वक निपटा जाना चाहिए, इसे सावधानी के लिए एक और चरम कॉल पर ले जाना। आने वाले वर्षों में, इस मोर्चे पर किसी प्रकार का संतुलन बनाने की आवश्यकता होगी।

एक और प्रवृत्ति जो 2022 में हावी होगी, वह होगी क्रिप्टो और इसके विनियमन के आसपास गहन बातचीत। इसके अलावा, क्रिप्टो और इसके लिंकेज – एक तकनीक के रूप में ब्लॉकचेन, मुद्रा या संपत्ति के रूप में सिक्के, और वेब 3 – को बेहतर ढंग से समझना होगा। वेब 3 के इंटरनेट का अगला संस्करण होने की उम्मीद है जहां सेवाएं ब्लॉकचेन पर चलेंगी। वर्तमान वेब 2 संचालन को चुनिंदा तकनीकी दिग्गजों द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जबकि वेब 3 के विकेंद्रीकृत होने की संभावना है, जो पूरे नेटवर्क में वितरित डेटा के साथ है और कोई एकल इकाई जानकारी का मालिक नहीं है।

इन सबके बीच, मुझे लगता है कि भारत विनिर्माण को बढ़ावा देने के लिए विभिन्न सरकारी प्रोत्साहनों के साथ वैश्विक व्यापार को आकर्षित करने के लिए अच्छी स्थिति में है। विदेशी निवेश का प्रवाह जारी रहना चाहिए, यह देखते हुए कि आज भारतीय कॉरपोरेट्स के पास वैश्विक मानकों का शासन है, रणनीतिक फोकस वाले बोर्ड और विकास का नेतृत्व करने के लिए एक अच्छा प्रतिभा पूल है। देश में समग्र आर्थिक परिदृश्य सकारात्मक रहना चाहिए, घरेलू मांग के मजबूत होने के साथ, यह देखते हुए कि भारत में दुनिया का सबसे बड़ा मध्यम वर्ग है। इसके अतिरिक्त, विभिन्न संरचनात्मक सुधारों से भी विकास को बढ़ावा मिलना चाहिए।



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