शेयर बाजार: ‘इन थिंग’ का अनुसरण आपको बाजार के खेल से ‘बाहर’ कैसे कर सकता है?


2019 में, एक अमेरिकी अभिनेता, आंद्रे डी शील्ड्स ने 73 वर्ष की आयु में एक टोनी पुरस्कार (एक संगीत में सर्वश्रेष्ठ अभिनेता, हेडस्टाउन में हर्मीस के रूप में उनकी भूमिका के लिए) जीता। पांच दशकों से अधिक समय तक काम करने के बाद (ब्रॉडवे पर, ब्रॉडवे से दूर, में क्षेत्रीय रंगमंच और फिल्मों और टेलीविजन में), यह उनका पहला टोनी था।

अपने स्वीकृति भाषण में, डी शील्ड्स ने दीर्घायु के लिए अपने नियमों को साझा किया, जिनमें से एक है: “जहां आप बनना चाहते हैं, वहां पहुंचने का सबसे तेज़ तरीका धीरे-धीरे है”। बाद में उन्होंने एक साक्षात्कार (1) में विस्तार से बताया कि उनकी टिप्पणी ने उनकी भावना को दर्शाया कि “मानवता, सभी प्रजातियों की, एक ट्रेडमिल पर प्रतीत होती है। लेकिन अगर आप उनसे पूछें कि आप कहां जा रहे हैं, तो आप पाएंगे- मुझे नहीं पता, लेकिन मुझे वहां जल्दी पहुंचना है।

डी शील्ड की गहन टिप्पणी ने मुझे आश्चर्यचकित कर दिया कि क्या यह निवेश के लिए भी प्रासंगिक था। धन बनाने की हड़बड़ी में, हम कितनी बार सोचते हैं कि यह अल्पावधि में अधिकतम प्रतिफल पर निर्भर है? और रिटर्न को अधिकतम करने के लिए, हम कितनी बार झुंड का अनुसरण “आज की बात” पर करते हैं? हम डेटा की अनदेखी करते हैं और सहज रूप से जानते हैं कि “आज की बात” लंबे समय तक नहीं टिकेगी, लेकिन हम अभी भी झुंड का अनुसरण करते हैं, इस विश्वास के साथ कि हम सही समय पर गलत विषय से बाहर निकल जाएंगे। और अगर आपको लगता है कि पेशेवर निवेशक इसके झांसे में नहीं आते हैं, तो कृपया इसे पढ़ें।

दिसंबर 2017 और मार्च 2020 के बीच, बीएसई स्मॉलकैप 50 प्रतिशत से अधिक गिर गया, लेकिन बीएसई 100 पर शीर्ष 10 प्रदर्शन करने वाले स्टॉक (मुख्य रूप से खपत टोकरी – नेस्ले, एवेन्यू सुपरमार्ट्स, बर्जर पेंट्स, हिंदुस्तान यूनिलीवर, जुबिलेंट फूडवर्क्स, पिडिलाइट, एशियन पेंट्स और इतने पर) on) औसतन 68 प्रतिशत ऊपर थे।

स्मॉलकैप शेयरों में बड़े पैमाने पर संपत्ति का विनाश इतना बड़ा था कि कई निवेशकों ने अपना हाथ जला लिया था। उन्होंने कुछ इस तरह से विश्वास करना शुरू कर दिया कि: “भारत में, केवल 20-25 गुणवत्ता वाले निवेश योग्य व्यवसाय हैं। विदेशी निवेशक उन्हीं में निवेश करेंगे और घरेलू निवेशक इसका अनुसरण करेंगे। इन कंपनियों से परे, निवेश कोई मतलब नहीं है।”

2020 तक, एसेट मैनेजर (म्यूचुअल फंड और विकल्प) जिन्होंने सिर्फ “क्वालिटी कंपनियों” में निवेश किया था (और दो साल के शानदार ट्रैक रिकॉर्ड थे) ने निवेशकों से बड़ी रकम जुटाई – 2016-17 की तरह – जब स्मॉलकैप में विशेषज्ञता वाले फंड निवेश प्रबंधन के तहत सबसे बड़ी संपत्ति अर्जित की।

लेकिन चक्र बदल जाते हैं; जैसा कि उन्होंने जनवरी 2018 में किया था, वे अप्रैल 2020 में फिर से बदल गए। अप्रैल 2020 के बाद से, बीएसई स्मॉलकैप ने उन शीर्ष प्रदर्शन करने वाली कंपनियों के समान भार सूचकांक को 125 प्रतिशत अंकों से पीछे छोड़ दिया है। निरीक्षण करने के इच्छुक लोगों के लिए, डेटा जोर से और स्पष्ट रूप से चिल्ला रहा था।

छवि 3ETMarkets.com

इसी तरह का मामला इस बारे में बनाया जा सकता है कि कैसे हम अक्सर बाजारों के समय अपनी क्षमताओं को अधिक महत्व देते हैं, जब संक्षेप में, समय ऐतिहासिक रूप से मायने नहीं रखता है। यह चार्ट रिटर्न के दो सेटों की तुलना करता है:

एक “स्मार्ट” निवेशक का रिटर्न जो पूरी तरह से बाजार में समय बिता सकता है और अपनी बचत का बड़ा हिस्सा बिल्कुल नीचे (गहरे लाल बार में) निवेश करता है, और

एक “गैर-स्मार्ट” निवेशक का रिटर्न, जिसने बाजार के समय की परवाह नहीं की, लेकिन एक अनुशासित निवेश दृष्टिकोण (ग्रे बार में) रखा।

2007 से 2009 (हल्की लाल पट्टी) के दौरान स्टॉक में 40-80 प्रतिशत की गिरावट के बावजूद, आप देखेंगे कि दोनों रिटर्न के बीच का अंतर महत्वपूर्ण नहीं है।

छवि2ETMarkets.com

अंत में, मुझे लगता है कि डी शील्ड्स की टिप्पणी बहुत मायने रखती है – दोनों पेशेवर निवेशकों के लिए संपत्ति हासिल करने की तलाश में, और उन निवेशकों के लिए जो धन बनाने की यात्रा में हैं। इतिहास व्यापक रूप से दो चीजों का सुझाव देता है: एक, वह चक्र जो घूमता है; और दूसरा, वह समय उतना मायने नहीं रखता जितना हम सोचते हैं। लंबी अवधि में, हमें डेटा को देखना अच्छा होगा, और नवीनतम सनक पर झुंड का पालन नहीं करना चाहिए, इस विश्वास के साथ कि हम बहुत देर होने से पहले बाहर निकलने में सक्षम होंगे। यदि अंतिम लक्ष्य धन बनाना है, जैसा कि डी शील्ड्स कहते हैं, धीरे-धीरे वहां पहुंचने का सबसे तेज़ तरीका हो सकता है।

टिप्पणियाँ: मैं
70 ओवर 70: ऐप्पल पॉडकास्ट पर आंद्रे डी शील्ड्स के साथ “जहां आप बनना चाहते हैं वहां पहुंचने का सबसे तेज़ तरीका धीरे-धीरे है”


(लेखक जिगर मिस्त्री बॉयंट कैपिटल के सह-संस्थापक हैं। विचार उनके अपने हैं।)



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published.