विशेषज्ञों का कहना है कि आरबीआई अगले सप्ताह नीतिगत दरों में यथास्थिति बनाए रखेगा


मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं को देखते हुए, रिज़र्व बैंक द्वारा अपनी अगली द्विमासिक आर्थिक नीति में प्रमुख नीतिगत दरों पर यथास्थिति बनाए रखने की संभावना है, जो 2022-23 के लिए केंद्रीय बजट की प्रस्तुति के बाद पहली होगी। विशेषज्ञोंहालांकि, यह राय है कि भारतीय रिजर्व बैंककी मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) चलनिधि सामान्यीकरण प्रक्रिया के हिस्से के रूप में नीतिगत रुख को ‘समायोज्य’ से ‘तटस्थ’ में बदल सकता है और रिवर्स-रेपो दर के साथ छेड़छाड़ कर सकता है।

अगली द्विमासिक मौद्रिक नीति की घोषणा सोमवार से शुरू हो रहे एमपीसी के तीन दिवसीय विचार-विमर्श के अंत में बुधवार को की जाएगी।

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा कि बजट के अनुसार विकास का आश्वासन और संभावना है। मुद्रास्फीति मुख्य रूप से कच्चे तेल के कारण बढ़ रहा है, “हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई रिवर्स रेपो दर में 25 बीपीएस की वृद्धि करके सामान्यीकरण की प्रक्रिया शुरू करेगा”।

इस बार रेपो दर में कोई बदलाव नहीं होगा, भले ही अगले साल 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीद है, सबनवीस ने कहा कि वित्त वर्ष 22 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर में मामूली गिरावट हो सकती है।

सबनवीस ने कहा, “क्या रुख में बदलाव होगा? शायद इस बार नहीं सोचा था कि रिवर्स रेपो रेट में बढ़ोतरी से भविष्य में दरों की दिशा का संकेत मिलेगा।”

कोटक महिंद्रा बैंक के ग्रुप प्रेसिडेंट, कंज्यूमर बैंकिंग, शांति एकंबरम ने कहा कि वैश्विक मुद्रास्फीति दबावों, वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा सख्त मौद्रिक नीतियों, तेल की ऊंची कीमतों, घरेलू मुद्रास्फीति और घरेलू प्रतिफल में तेज वृद्धि के बीच एमपीसी की कड़ी कड़ी होगी- चलते हैं क्योंकि वे आने वाले सप्ताह में मौद्रिक नीति के रुख और ब्याज दरों पर चर्चा करते हैं।

“यह देखते हुए कि रातोंरात कॉल दर 4 प्रतिशत के करीब है, हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई रिवर्स रेपो दर को 25 बीपीएस तक बदल देगा या रेपो को ऑपरेटिव रेट बना देगा। हालांकि रेपो दर में वृद्धि की उम्मीद नहीं है, यह संभव है कि एमपीसी अपने रुख को उदार से तटस्थ में बदल सकती है,” एकंबरम ने कहा।

एमपीसी से उनकी उम्मीदों पर, स्टैशफिन की सह-संस्थापक श्रुति अग्रवाल ने कहा कि भारत की जीडीपी वृद्धि, जो 2021-22 के लिए 9.2 प्रतिशत अनुमानित है, विश्व स्तर पर सबसे तेज होगी। विकास की इस दर को बनाए रखने और हासिल करने के लिए, सरकार के लिए ऊपर की ओर मुद्रास्फीति के साथ-साथ COVID और तेल की कीमतों के आसपास अनिश्चितता से जुड़े जोखिमों को संतुलित करना चुनौतीपूर्ण होगा।

“सीओवीआईडी ​​​​के कम होने के साथ, मांग में वृद्धि का अनुमान लगाया जा सकता है। ब्याज दरों में बढ़ोतरी जो मुद्रास्फीति को 6 प्रतिशत के आसपास रखती है, तरलता को चलाने में मदद करनी चाहिए। मुद्रास्फीति और तरलता पर एक स्पष्ट रणनीति से निवेश में वृद्धि होनी चाहिए। हम हैं अर्थव्यवस्था के विकास पर आशावादी, ”अग्रवाल ने कहा।

दिसंबर 2021 में आयोजित अंतिम एमपीसी ने बेंचमार्क ब्याज दर को 4 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा था और नए कोरोनोवायरस वेरिएंट ओमाइक्रोन के उद्भव पर चिंताओं की पृष्ठभूमि के खिलाफ अपने समायोजन के रुख को जारी रखने का फैसला किया था। यह लगातार नौवीं बार था जब दर निर्धारण पैनल ने यथास्थिति बनाए रखी थी।

आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर को इस बार एमपीसी से यथास्थिति की उम्मीद है। उनके अनुसार, नीति सामान्यीकरण अप्रैल में एक रुख परिवर्तन और रिवर्स रेपो वृद्धि के साथ शुरू होने वाला है। “बाद में हम अगली दो समीक्षाओं में दो 25bps रेपो हाइक देखते हैं,” उसने कहा।

क्वांटम एडवाइजर्स के सीआईओ अरविंद चारी ने कहा कि सरकार अच्छी तरह से और सही मायने में विकास को पुनर्जीवित करने के मंत्र को स्वीकार कर रही है, आरबीआई को अब मुद्रास्फीति पर विकास को प्राथमिकता देने की आवश्यकता नहीं है। ‘विकास को पुनर्जीवित करने के लिए जब तक आवश्यक हो तब तक के लिए समायोजन नीति’ के उनके मौजूदा रुख को बदलने की जरूरत है।

यह देखते हुए कि अर्थव्यवस्था में सुधार हुआ है और उसे कम दरों या उच्च तरलता की आवश्यकता नहीं है, एमपीसी को अपनी मौद्रिक नीति के रुख को तटस्थ में बदलना चाहिए, चारी ने कहा।

सरकार ने रिजर्व बैंक को ब्याज दर 2-6 फीसदी के दायरे में रखने का काम सौंपा है.

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक ऑफ बड़ौदा ने एक शोध नोट में कहा कि मुद्रास्फीति चिंताजनक बनी हुई है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति में हाल ही में वृद्धि देखी गई है क्योंकि यह दिसंबर 2021 में 5.6 प्रतिशत तक चढ़ गई, जो नवंबर 2021 में 4.9 प्रतिशत थी।

कच्चे तेल की कीमतों में तेजी को देखते हुए, वैश्विक जिंस कीमतों में वृद्धि के साथ, इन कारकों के मुद्रास्फीति पर प्रभाव पड़ने की संभावना है। इसके अलावा, एक बार राज्य के चुनाव खत्म हो जाने के बाद, मुद्रास्फीति में और वृद्धि होने की उम्मीद है क्योंकि ईंधन की कीमतों में बदलाव किया गया है, यह कहा।



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