मार्क मोबियस: क्रिप्टोक्यूरेंसी को निवेश न समझें: मार्क मोबियस


मैं नहीं सोचता क्रिप्टोकरेंसी व्यवहार्य निवेश की श्रेणी में हैं। यह अटकलें हैं कि आप इसके साथ खेल सकते हैं, इसके साथ मज़े कर सकते हैं लेकिन इसे एक के रूप में न समझें निवेश, कहते हैं मार्क मोबियसमोबियस कैपिटल पार्टनर्स के संस्थापक।

क्या बाजार जब भी शुरू होता है तो गुप्त रूप से मूल्य निर्धारण में कमी आती है?

कुछ हफ़्ते पहले लोगों के दिमाग में टेपरिंग सबसे ऊपर थी, और अब यह पृष्ठभूमि में लुप्त होती जा रही है क्योंकि एक अहसास है कि शायद फेड कोविड के इस नए संस्करण का संज्ञान लेगा और शायद उतना शिकंजा कसेगा नहीं जितना हमें उम्मीद है।

अगर कोविड संस्करण फैलता है, तो क्या होता है? आपको क्या लगता है कि बाजार कैसे समायोजित होगा?

पिछले साल जब यह कोविड की स्थिति आई, तो खलबली मच गई। बाजार नाटकीय रूप से नीचे आया लेकिन बहुत जल्दी ठीक हो गया। लोग कोविड के बारे में सुनते रहे हैं, एक बड़ी आपदा, बड़ी समस्याएं, और अब वे कहने लगे हैं कि पिछली बार इतना बुरा नहीं था, बाजार ने अच्छा प्रदर्शन किया था। तो मैं इस स्थिति से क्यों घबराऊं?

हां, नया संस्करण अत्यधिक संक्रामक है, लेकिन जरूरी नहीं कि यह घातक हो। दूसरे शब्दों में, अब तक हुई मौतें न्यूनतम हैं। तो आपको ऐसी स्थिति मिल सकती है जहां लोगों को यह एहसास होगा कि यह नया संस्करण उतना गंभीर नहीं है, लेकिन लोग उतनी दृढ़ता से प्रतिक्रिया नहीं देंगे, जितनी उन्होंने पहली दहशत में की थी।

आपका भारत एक्सपोजर तीन शेयरों तक सीमित था। क्या आपने इसे चार या पांच किया है?

नहीं, हम उन शेयरों पर कायम हैं और हम उनसे बहुत खुश हैं। हम संभावनाओं को देखना जारी रखते हैं, लेकिन अभी तक हम कोई बदलाव नहीं कर रहे हैं।

किसी कारण से आपने एक पर्सिस्टेंट को चुना और टीसीएस या इंफोसिस जैसे फ्रंटलाइन नाम को नहीं चुना?

हां, फंड के बारे में पूरा विचार इंडेक्स से अलग होना था। ईटीएफ ऐसे उपकरण हैं जिनका उपयोग कई निवेशक कर रहे हैं क्योंकि वे सूचकांकों पर आधारित हैं। इसलिए हमारे लिए अब जो कुछ भी लोगों के पास है, उससे अलग कुछ ऐसा करना है जिसमें सूचकांक शामिल नहीं है। हम इंडेक्स में कंपनियों में निवेश नहीं करने की बात करते हैं।

हमारे तीन शेयरों के पोर्टफोलियो में, शायद दो इंडेक्स में हों, न कि मुख्य इंडेक्स में। तो यह उन प्रमुख सिद्धांतों में से एक है जो हमारे पोर्टफोलियो में हैं। दूसरी बात यह है कि हम मध्यम और छोटे आकार की कंपनियों के पीछे जाना चाहते हैं, जिन पर लोगों ने ध्यान नहीं दिया।

लोग इस विचार में नहीं हैं कि ये कंपनियां बढ़ेंगी। वे धीरे-धीरे कंपनियों के मूल्य को पहचानेंगे, निश्चित रूप से, तब कीमतें बढ़ेंगी।

पॉलीकैब और अपोलो, दो स्टॉक जो आपके पास हैं, एक तरह से कमोडिटी उपभोक्ता हैं। ऐसे समय में जब हम कमोडिटी कॉम्प्लेक्स में री-रेटिंग देख रहे हैं और कंपनियां लागत बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही हैं, क्या यह कमोडिटीज, उपभोक्ताओं पर दांव लगाने का कोई मतलब है, न कि उत्पादकों पर?

जरुरी नहीं। यदि आप दो निर्माताओं को देखें, तो हाँ, वे स्टील का उपयोग कर रहे हैं और स्टील की कीमतें बढ़ रही हैं, लेकिन यह उनकी कुल लागत का केवल एक हिस्सा है।

दूसरा हिस्सा श्रम और विनिर्माण के अन्य पहलू हैं। इसलिए मूल्य निर्धारण पर प्रभाव इतना अधिक नहीं है।

इसके अलावा, अच्छी खबर यह है कि गुणवत्ता की शक्ति से उन्हें प्रीमियम मूल्य मिल सकता है। वे मांग पर बहुत अधिक प्रभाव डाले बिना कीमतें बढ़ा सकते हैं। यह व्यक्तिगत कंपनी पर निर्भर करता है।

आप पाएंगे कि कई कमोडिटी उपभोक्ता अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखते हैं क्योंकि उनके उत्पादों की मांग इतनी तीव्र है और उनकी गुणवत्ता अच्छी है कि वे कीमतें बढ़ाते हुए बाजार को बनाए रख सकते हैं।

क्या आपके लिए अपने भारत के प्रदर्शन को लेकर चिंतित होने का कोई कारण है?

हमें केवल एक ही चीज की चिंता होती है – जिन कंपनियों में हम निवेश करते हैं। कंपनी के साथ क्या स्थिति है? मैक्रो पर्यावरण उन्हें प्रभावित कर रहा है? हम इंडेक्स या आईसीआईसीआई या रिलायंस क्या कर रहे हैं, इस पर ध्यान नहीं दे रहे हैं। हम उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जिनमें हम निवेश करते हैं, और हम पाते हैं कि मूल्य व्यवहार इन कंपनियों और अन्य से अलग है।

क्या आप इस तरह से हैरान हैं? आईपीओ उत्साह हमने कुछ नई टेक कंपनियों में देखा है? क्या आपने ज़ोमैटो या पेटीएम जैसे नामों को देखा है, या आपने उन्हें पूरी तरह से छोड़ दिया है?

हम दो कारणों से छोड़ देंगे। हम अक्सर आईपीओ में नहीं जाते क्योंकि उनकी कीमत पूरी होती है। जरूरी नहीं कि उनकी कीमतें सौदा हों। दूसरा, इनमें से कई आईपीओ, विशेष रूप से तकनीक में, आशा और खराब नकदी पर बने हैं, जबकि कंपनियां अभी भी पैसे खो रही हैं। हमारे पास उन कंपनियों में निवेश नहीं करने की नीति है जो पैसा खो रही हैं। अब, हाँ, जब लोग तकनीकी नवाचार के बारे में उत्साहित हैं या कंपनी और उनकी आशाओं और आशंकाओं के बारे में उत्साहित हैं, तो हम पाते हैं कि दिन के अंत में, हम पाते हैं कि उन कंपनियों के साथ रहना बेहतर है जिनके पास एक है ठोस नींव, कम कर्ज और अच्छी कमाई।

भारत में निवेश करने वाले कई वैश्विक निवेशक निजी बैंक खरीदते हैं या वित्तीय में खरीदते हैं। आपने इसे एक स्किप क्यों दिया है?

वित्तीय, अक्सर, सूचकांक में होते हैं, इसलिए हम उनसे बच रहे हैं। बैंकों के साथ क्या हो रहा है, इसका पता लगाना अक्सर मुश्किल होता है। इसलिए यदि आप किसी बैंक में जाकर प्रबंधन का साक्षात्कार लेते हैं और पूछते हैं कि उनके पास कितने खराब ऋण हैं, तो वे आपको यह नहीं बताएंगे कि क्या हो रहा है। वे बुरा नहीं दिखना चाहते।

मान लीजिए कि गैर-निष्पादित ऋण 2% या 3% हैं, लेकिन वास्तव में, वे शायद 20% की तरह अधिक हैं, इसलिए इस तरह की अस्पष्टता बैंकों में निवेश करना बहुत मुश्किल बना देती है। आपको बेहद सावधान रहना होगा। यही दो कारण हैं कि हम बैंकों का पक्ष क्यों नहीं ले सकते। इसका मतलब यह नहीं है कि हम कभी बैंक में नहीं जा रहे हैं, शायद एक छोटा बैंक जो किसी न किसी कारण से तेजी से बढ़ रहा है और ठोस है और जहां हमें वह जानकारी मिल सकती है जो हम चाहते हैं, लेकिन अन्यथा, आपको बहुत सतर्क रहना होगा .

क्या आप बिटकॉइन खरीदेंगे? तो अगर आपको विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के लिए खरीद, बिक्री और धारण करना है, तो आप उन्हें कैसे वर्गीकृत करेंगे?

लोगों के पास कुछ सोना होना चाहिए, शायद आपात स्थिति के लिए संपत्ति का 10%। सोना, मानव जाति के इतिहास में एक मुद्रा है, और यह कुछ ऐसा है जो आपके पास हो सकता है। बिटकॉइन या क्रिप्टोकरेंसी धर्म के वर्ग में हैं, यह एक विश्वास है कि वे ऊपर जाएंगे यदि अन्य लोग आपके तरीके से विश्वास करते हैं, लेकिन अन्यथा, यह एक निवेश नहीं है। यह कुछ ऐसा नहीं है जो पैसा कमाता है, जो लाभांश देता है, कुछ पैदा करता है। यह न केवल एक मुद्रा है बल्कि इसका उपयोग औद्योगिक उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है।

मैं एक सेमीकंडक्टर निर्माता से बात कर रहा था, और मैंने कहा, क्या आपने कभी सोने का इस्तेमाल किया है? उन्होंने कहा कि हां, हम सेमीकंडक्टर्स को जोड़ने के लिए सोना पसंद करते हैं, लेकिन समस्या इसकी कीमत है। यह थोड़ा ज्यादा ऊंचा है। यदि यह नीचे आता है, तो हम तांबे से सोने में बदल जाएंगे क्योंकि सोना तांबे से कहीं बेहतर है। इसलिए मुझे नहीं लगता कि क्रिप्टोकरेंसी व्यवहार्य निवेश की श्रेणी में है। यह अटकलें हैं कि आप इसके साथ खेल सकते हैं, इसके साथ मज़े कर सकते हैं लेकिन इसे निवेश के रूप में न समझें।

क्या आपको लगता है कि पूरे इलेक्ट्रिक व्हीकल स्पेस में बनाने में कोई बुलबुला है?

कुछ मामलों में, एक बुलबुला होता है। हर खरीदार उस जगह में भाग रहा है। नई इलेक्ट्रिक कार कंपनियों को सूचीबद्ध या तैयार किया जा रहा है।

यह कैलिफोर्निया में सोने की भीड़ की तरह है। कई साल पहले, पैसा कमाने वाले लोग खनिकों के लिए फावड़े और उपकरण बेचने वाले लोग थे, और संभवत: ईवी क्षेत्र के दो लोग हैं जो बैटरी या कुछ गियर शाफ्ट के घटक बना रहे हैं, जो इस तरह की चीज शायद पैसा कमाएंगे, लेकिन बहुत सी कार कंपनियां बहुत अच्छा नहीं करेंगी।

वह कौन सा डेटा बिंदु है जिसकी आप निगरानी करेंगे जो आपको विश्वास दिलाएगा कि यह आपके भारत पोर्टफोलियो को बेचने या बाहर निकलने का समय है?

सबसे महत्वपूर्ण बात, निश्चित रूप से, सरकारी नियम होंगे। उदाहरण के लिए, भारत सरकार कहती है, हम अब विदेशी निवेशकों पर एक बड़ा कर लगाने जा रहे हैं, या हम विदेशी निवेशकों की अपनी कमाई को सीमित करने की क्षमता को सीमित करने जा रहे हैं। इस तरह की चीजें हमें दहशत में डाल देंगी और हमारे लिए एक बड़ी चिंता का विषय होंगी।

वह नंबर एक समस्या होगी। दूसरों को कमाई, कंपनी की विशेषताओं के साथ समस्याएं पसंद हैं। अब तक, हम इसे संभाल सकते हैं। हम कंपनियों के साथ काम कर सकते हैं या हम जो सोचते हैं उसके अनुसार बेच सकते हैं। सामान्यतया, हम अपने पोर्टफोलियो को बहुत अधिक नहीं बदलते हैं। हम बहुत, बहुत कम टर्नओवर वाले हैं क्योंकि हमारे पास ऐसी कंपनियां हैं जिन पर हम विश्वास करते हैं और जानते हैं कि लंबी अवधि में अच्छा प्रदर्शन करेंगे।



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published.