निवेश युक्तियाँ: कैश फ्लो रिटर्न एक उपयोगी मीट्रिक है क्योंकि इसमें हेरफेर नहीं किया जा सकता है, स्टार निवेशक सिम्पसन कहते हैं


वारेन बफेट निस्संदेह अब तक के सबसे महान निवेशकों में से एक है। लेकिन उनके जैसे और भी कई छुपे हुए रत्न हैं जिन्होंने अपने काम में असाधारण सफलता हासिल की है निवेश आजीविका। ऐसा ही एक नाम है लू सिम्पसन, जो निवेश करने वाले समुदाय के बीच भी काफी हद तक अज्ञात है।

सिम्पसन ने चुपचाप एक ट्रैक रिकॉर्ड बनाया जिसने एसएंडपी 500 को 6.8% बेहतर बनाया। के पूर्व मुख्य निवेश अधिकारी Geico, सिम्पसन ने 25 वर्षों में कंपनी के लिए 20.3% रिटर्न दिया। 2010 में उनकी सेवानिवृत्ति पर, बफेट ने बर्कशायर के 2010 के पत्र में उनकी प्रशंसा की और कहा, “सीधे शब्दों में कहें, लू निवेश के महान लोगों में से एक है।”

2010 में GEICO से अपनी सेवानिवृत्ति के समय, सिम्पसन ने $4 बिलियन से अधिक मूल्य के पोर्टफोलियो का प्रबंधन किया। उन्होंने एक वरिष्ठ साथी के रूप में भी काम किया और केलॉग में वित्त के एक सहायक प्रोफेसर हैं, केलॉग्स एसेट मैनेजमेंट प्रैक्टिकम की सलाहकार परिषद के सदस्य होने के साथ-साथ नॉर्थवेस्टर्न यूनिवर्सिटी के बोर्ड ऑफ ट्रस्टीज़ के सदस्य भी थे।

निवेश रणनीति
सिम्पसन ने परीक्षण और त्रुटि के माध्यम से अपना निवेश दृष्टिकोण विकसित किया और दशकों से इसे विकसित करना जारी रखा। इससे पहले अपने करियर में, जीईआईसीओ द्वारा काम पर रखने से बहुत पहले, वह एक विकास निवेशक था जो अक्सर यह अनुमान लगाने में विफल रहता था कि क्या उस विकास को सौदेबाजी की कीमत पर पेश किया जा रहा था। उनका दृष्टिकोण कुछ बड़े कलाकारों से शानदार रिटर्न हासिल करना था। लेकिन उतार-चढ़ाव के अपने हिस्से के बाद, उन्होंने महसूस किया कि लंबे समय तक चलने वाले अच्छे परिणाम उन कंपनियों को खरीदने से आए हैं जिनके पास उच्च प्रदर्शन रिकॉर्ड स्थापित हैं जिनमें कम जोखिम है और कम कीमत पर उपलब्ध हैं।

सिम्पसन ने बफेट और फिलिप फिशर के समान निवेश दर्शन को साझा किया, जो कुछ मुख्य किरायेदारों के इर्द-गिर्द घूमता है और उचित कीमतों पर महान प्रबंधन के साथ महान व्यवसायों में केंद्रित, दीर्घकालिक दांव के रूप में वर्णित है।

उनका कहना है कि उनकी शेयर बाजार की सफलता का कोई रहस्य नहीं है। सिम्पसन उन सुरागों के लिए दैनिक समाचार पत्रों, पत्रिकाओं, वार्षिक रिपोर्टों और समाचार पत्रों की खोज करता है जो निवेश विचारों को चिंगारी कर सकते हैं। वह उन शेयरों की पहचान करने के लिए कंप्यूटर स्क्रीन का उपयोग करता है, जो वित्तीय आंकड़ों के आधार पर मोलभाव करने वाले प्रतीत होते हैं।

सिम्पसन ने 2010 में जिको छोड़ दिया और 2011 में अपना स्वयं का फंड, एसक्यू एडवाइजर्स शुरू किया। एसक्यू एडवाइजर्स, जो अब $ 3 बिलियन से अधिक का प्रबंधन करता है, ने सिम्पसन के निवेश सिद्धांतों को दिशानिर्देशों के रूप में विकसित और कार्यान्वित किया है। आइए इस महान निवेशक के इन सिद्धांतों में से कुछ को देखें।

अपना खुद का विश्लेषण करें
उनका कहना है कि निवेश का फैसला करने से पहले निवेशकों को खुद जानकारी हासिल करनी चाहिए और खुद का विश्लेषण करना चाहिए। उन्हें तर्कहीन व्यवहार और भावनाओं को अपने ऊपर हावी नहीं होने देना चाहिए। जीईआईसीओ के पूर्व सीआईओ का कहना है कि निवेशकों को अलोकप्रिय और नापसंद कंपनियों पर विचार करने के लिए तैयार रहना चाहिए क्योंकि वे अक्सर सबसे बड़े अवसर प्रदान करते हैं।

“हम पारंपरिक ज्ञान पर संदेह करने की कोशिश करते हैं और तर्कहीन व्यवहार और भावनाओं की लहरों से बचने की कोशिश करते हैं जो समय-समय पर वॉल स्ट्रीट को घेर लेते हैं। हम अलोकप्रिय कंपनियों की उपेक्षा नहीं करते हैं। इसके विपरीत, ऐसी स्थितियाँ अक्सर सबसे बड़े अवसर प्रस्तुत करती हैं, ”उन्होंने एक बार एक वित्तीय वेबसाइट को दिए एक साक्षात्कार में कहा था।

शेयरधारकों के लिए चलाए जा रहे उच्च-लाभ वाले व्यवसायों में निवेश करें
सिम्पसन का विचार है कि लंबे समय में, शेयर की कीमत में वृद्धि का सीधा संबंध कंपनी द्वारा अपने शेयरधारकों के निवेश पर मिलने वाले रिटर्न से होता है। उनका सुझाव है कि निवेशक बेहतर व्यवसायों की पहचान करने के लिए व्यवसाय के भीतर उपयोग किए गए शेयरधारकों के पैसे पर वापसी की दर को देखें। अगर यह कंपनी की रणनीतिक स्थिति और प्रबंधन की गुणवत्ता को देखते हुए उच्च और टिकाऊ है, तो शेयर की कीमत की लंबी अवधि की सराहना की एक अच्छी संभावना है।

नकदी प्रवाह वित्त के सहायक प्रोफेसर का कहना है कि लाभ की बजाय वापसी, एक उपयोगी अतिरिक्त मीट्रिक हो सकती है, क्योंकि लाभ की तुलना में हेरफेर करना अधिक कठिन है। “हम प्रबंधन के मूल्यांकन में निम्नलिखित प्रश्न पूछते हैं: क्या कंपनी के स्टॉक में प्रबंधन की पर्याप्त हिस्सेदारी है? क्या प्रबंधन मालिकों के साथ व्यवहार में सीधा है? क्या प्रबंधन लाभहीन कार्यों को बेचने के लिए तैयार है? क्या प्रबंधन शेयरों की पुनर्खरीद के लिए अतिरिक्त नकदी का उपयोग करता है? अंतिम सबसे महत्वपूर्ण हो सकता है। एक लाभदायक व्यवसाय चलाने वाले प्रबंधक अक्सर कम लाभदायक प्रयासों में विस्तार करने के लिए अतिरिक्त नकदी का उपयोग करते हैं। शेयरों की पुनर्खरीद कई मामलों में अधिशेष संसाधनों का अधिक लाभप्रद उपयोग है, ”वे कहते हैं।

केवल एक उचित मूल्य का भुगतान करें, यहां तक ​​कि एक उत्कृष्ट व्यवसाय के लिए भी
एक बार एक बेहतर व्यवसाय की पहचान हो जाने के बाद, इसके शेयर केवल तभी खरीदे जाने चाहिए जब कीमत इसकी संभावनाओं के सापेक्ष अत्यधिक न हो, सिम्पसन जोर देकर कहते हैं। “हम उस कीमत में अनुशासित होने की कोशिश करते हैं जो हम स्वामित्व के लिए भुगतान करते हैं, यहां तक ​​​​कि एक बेहतर व्यवसाय में भी। यदि कीमत बहुत अधिक है तो दुनिया का सबसे बड़ा व्यवसाय भी अच्छा निवेश नहीं है।”

लंबी अवधि के लिए निवेश करें
SQ एडवाइजर्स के चेयरमैन का कहना है कि अलग-अलग शेयरों में शॉर्ट-टर्म स्विंग्स का अनुमान लगाने की कोशिश में, शेयर बाजार या अर्थव्यवस्था के लगातार अच्छे नतीजे आने की संभावना नहीं है। इसलिए, निवेशकों को लंबी अवधि के लिए निवेश करना चाहिए क्योंकि अल्पकालिक विकास बहुत अप्रत्याशित हैं।

अत्यधिक विविधता न करें।
सिम्पसन, जो अपने करियर में पहले प्रिंसटन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रशिक्षक थे, बताते हैं कि निवेशकों को बाजार के व्यापक क्रॉस-सेक्शन को खरीदकर बेहतर परिणाम प्राप्त करने की संभावना नहीं है। जितने अधिक निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की कोशिश करते हैं, उतना ही उनका प्रदर्शन औसत, सर्वोत्तम होने की संभावना है। “हम कुछ कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी केंद्रित करते हैं जो हमारे निवेश मानदंडों को पूरा करती हैं। अच्छे निवेश विचार – यानी, हमारे मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियां – खोजना मुश्किल है। जब हमें लगता है कि हमें एक मिल गया है, तो हम एक बड़ी प्रतिबद्धता बनाते हैं। पांच सबसे बड़े जिको में होल्डिंग स्टॉक पोर्टफोलियो के 50 प्रतिशत से अधिक के लिए है, “वे कहते हैं।

सिम्पसन के अनुसार, सफल निवेश की एक कुंजी अपेक्षाकृत कम संख्या में निवेश करना है। “मैंने एक सबक सीखा है कि कम निर्णय लेना है। कभी-कभी कुछ न करना ही सबसे अच्छी बात होती है। सबसे मुश्किल काम है कैश लेकर बैठना। यह बहुत उबाऊ है।”

जितना हो सके पढ़ें
सिम्पसन का कहना है कि निवेशकों को वित्तीय समाचार पत्रों, वार्षिक रिपोर्टों और उद्योग रिपोर्टों के लिए अत्यधिक भूख होनी चाहिए। यदि वे सफल होना चाहते हैं तो उन्हें आम तौर पर दिन में पांच से आठ घंटे पढ़ना चाहिए।

गुणवत्तापूर्ण व्यवसाय खरीदें
कई सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के निदेशक रहे सिम्पसन ने कहा, निवेशकों को आंतरिक मूल्य से नीचे गुणवत्ता वाले व्यवसायों को खरीदना चाहिए। “मेरे निवेश दर्शन का सार सादगी है। एक सुरक्षा के बाजार मूल्य और उस सुरक्षा के आंतरिक मूल्य के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर की पहचान करना एक निवेश अवसर को परिभाषित करता है,” वे कहते हैं।

बुद्धिमानी से निर्णय लें
पूर्व अर्थशास्त्र प्रशिक्षक का कहना है कि निवेशकों को बहुत समझदारी से निर्णय लेना चाहिए क्योंकि वे जितने अधिक निर्णय लेते हैं, उतनी ही अधिक संभावना है कि वे खराब निर्णय लेंगे।

निवेशक अपने विजेताओं को बेचने की गलती करते हैं और अपने हारने वालों को रखते हैं, उम्मीद करते हैं कि हारने वाले भी वापस आएंगे। इसके बजाय, वे कहते हैं, उन चीजों को बेच दें जो काम नहीं करती हैं, और जो चीजें काम कर रही हैं उन्हें चलने दें। “एक चीज़ जो बहुत से निवेशक करते हैं वह यह है कि वे अपने फूलों को काटते हैं और अपने मातम को पानी देते हैं। आम तौर पर, यह आपके खरबूजे काटने और अपने फूलों को पानी देने के लिए अधिक प्रभावी होता है। अगर मैंने निवेश के प्रबंधन के दौरान एक गलती की है तो यह वास्तव में अच्छा बिक रहा था कंपनियां बहुत जल्द। क्योंकि, आम तौर पर, यदि आपने अच्छा निवेश किया है, तो वे लंबे समय तक टिके रहेंगे,” वे कहते हैं।

मात्रात्मक और गुणात्मक दोनों कौशल विकसित करें
निवेश में सफलता प्राप्त करने के लिए मात्रात्मक और गुणात्मक कौशल के संयोजन की आवश्यकता होती है। उनका कहना है कि निवेशकों के पास मात्रात्मक कौशल होता है लेकिन समय के साथ उन्हें गुणात्मक कौशल विकसित करना होता है।

धैर्य रखें
सिम्पसन बताते हैं कि बहुत से लोगों में वास्तव में निवेशक बनने का धैर्य या स्वभाव नहीं है। शेयर बाजार मौसम की तरह है और अगर निवेशकों को मौजूदा हालात पसंद नहीं हैं, तो उन्हें बस इतना करना है कि चीजों के बेहतर होने के लिए कुछ समय इंतजार करना होगा। “यदि आप धैर्य नहीं रख सकते हैं, तो एक सफल मूल्य निवेशक बनना असंभव है। जबकि धैर्य एक प्रमुख विशेषता है, आपको आक्रामक होने और समय सही होने पर अवसर पर उछालने में भी सक्षम होना चाहिए। वांछनीय गुणों के रूप में धैर्य और आक्रामकता एक निवेशक के लिए कुछ लोगों को यह थोड़ा अजीब लग सकता है, लेकिन वे जरूरी हैं।”

इसलिए, हमारे समय के सबसे महान निवेशकों में से एक के अनुसार, सक्षमता के एक चक्र में काम करना, उन कंपनियों के साथ व्यवहार करना, जिन्हें निवेशक समझने की क्षमता रखते हैं, कंपनी के मूल्य और कमाई की शक्ति के अच्छे विश्लेषण के साथ आने में सक्षम हैं। एक मूल्य निवेशक के रूप में सफलता प्राप्त करना।

(अस्वीकरण: यह लेख लू सिम्पसन के विभिन्न साक्षात्कारों पर आधारित है)



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