ज़ेरोधा | नितिन कामथ: ज़ेरोधा ने एल्गो ट्रेडिंग पर सेबी के प्रस्तावित चेक पर चिंता जताई


मुंबई: ज़ेरोधाभारत के सबसे बड़े स्टॉक ब्रोकर, ने खुदरा निवेशकों द्वारा एल्गोरिथम ट्रेडिंग पर नियमों को सख्त करने के लिए पूंजी बाजार नियामक के कुछ प्रस्तावों पर चिंता जताई। फर्म के संस्थापक नितिन कामती एक ब्लॉग में लिखा है कि प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड भारत सरकार ने गुरुवार को प्रकाशित चर्चा पत्र में एप्लिकेशन प्रोग्रामिंग इंटरफेस (एपीआई) द्वारा दिए गए प्रत्येक आदेश को एल्गो ऑर्डर के रूप में वर्गीकृत किया है, जो खुदरा व्यापारियों को एल्गो की गलत बिक्री को नहीं रोकेगा।

स्टॉक ट्रेडिंग में, एपीआई स्वचालित ट्रेडिंग मॉडल या एल्गोरिदम और लेनदेन को निष्पादित करने के लिए एक ब्रोकर प्लेटफॉर्म के बीच संबंध स्थापित करने में मदद करते हैं। इससे पहले, व्यापारियों ने ट्रेडिंग के अवसरों को कम करने के लिए एक एप्लिकेशन का इस्तेमाल किया और ब्रोकर के प्लेटफॉर्म पर अलग-अलग ट्रेडों को निष्पादित किया। इन दिनों, समझदार व्यापारी दलालों द्वारा सुगम एपीआई का उपयोग ऐसे व्यापारिक अनुप्रयोगों को दलालों के व्यापारिक प्लेटफार्मों से जोड़ने के लिए करते हैं जो न्यूनतम मानवीय हस्तक्षेप के साथ आदेशों को आग लगाते हैं।

जबकि सेबीके पेपर में कहा गया है कि एपीआई से निकलने वाले ऑर्डर को एल्गो ऑर्डर के रूप में माना जाना चाहिए और स्टॉक ब्रोकर्स के नियंत्रण के अधीन होना चाहिए, यह भी प्रस्तावित है कि ब्रोकरों को एक्सचेंज से सभी एल्गो की मंजूरी लेनी होगी।

कामथ ने लिखा, किसी भी एल्गो के लिए एक्सचेंज की मंजूरी हासिल करना एक “बेहद थकाऊ और जटिल प्रक्रिया” है और अगर इन प्रस्तावों को लागू किया जाता है तो सभी ब्रोकरों को एपीआई की पेशकश बंद करनी होगी।

“जबकि आज एपीआई का उपयोग करने वाले ग्राहक व्यवसाय का एक बहुत छोटा प्रतिशत (हमारे व्यापार का 0.05%) है, इसे अस्वीकार करने का मतलब होगा कि हमारे पूंजी बाजार प्रौद्योगिकी-पहली दुनिया में दो कदम पीछे ले जा रहे हैं,” उन्होंने ब्लॉग में कहा।

एपीआई-ईंधन वाले एल्गो ट्रेडों पर नियमों को कड़ा करने के नियामक के प्रस्ताव अनियमित तृतीय पक्ष में वृद्धि के मद्देनजर आते हैं अहंकार व्यापार सेवा प्रदाताओं, जिसके परिणामस्वरूप बाजार में हेरफेर के बढ़ते मामले होने की आशंका है। इन एल्गो को एक्सचेंजों की मंजूरी नहीं है, लेकिन वे ऐसे ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए ब्रोकर के एपीआई का उपयोग करते हैं।

कामथ ने ईटी को बताया, ‘अगर क्लाइंट या थर्ड पार्टी एल्गो सॉफ्टवेयर से कोई ऑर्डर आया है, जिसे क्लाइंट ने सब्सक्राइब किया है, तो ब्रोकर इस बात की पुष्टि नहीं कर पाएंगे। “अगर सेबी इस जगह को साफ करना चाहता है, तो एल्गो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को आरआईए नियमों का पालन करने के लिए उन्हें विनियमित करना होगा। इससे भारी रिटर्न के वादे जैसे प्रथाओं को रोक दिया जाएगा।” आरआईए, या पंजीकृत निवेश सलाहकार, सेबी के मानदंडों के अनुसार ग्राहकों को निवेश सलाह प्रदान करते हैं।

कामथ ने कहा कि एपीआई के माध्यम से संचालित एल्गो पर सख्त प्रतिबंधों को तीसरे पक्ष के स्वचालन उपकरण के माध्यम से दरकिनार किया जा सकता है, जो बहुत कम परिष्कृत हैं और जिन्हें विनियमित नहीं किया जा सकता है।

कामथ ने कहा, “सेबी उन एपीआई को भी रेगुलेट कर सकता है जो एल्गो ट्रेडों को नियंत्रित करते हैं और चेक और बैलेंस लाते हैं।” “सेबी दर सीमा को अनिवार्य कर सकता है, बाजार के आदेशों को प्रतिबंधित कर सकता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि एल्गोस के दुष्ट होने के किसी भी जोखिम के लिए कवर किया गया है।”



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